波瀾不驚的A股突然爆發!北上資金又精準抄底!採訪香港基金經理實錄:揭密北上資金連續凈買真相-花垣新闻网

                                                              2019年06月12日 8:01 来源:花垣新闻网 编辑:极速快三计划

                                                              极速快三计划

                                                              【刘欢办豹纹派对】

                                                              今日A股再現爆漲﹡,兩市板塊無一下跌⊙,總市值單日大增1.5萬億元△◇◇,但這種漲法卻比預期中的來得要晚一些↑。因為∟,過去六個交易日⊿△〇,在內地資金還在「怕東怕西、畏首畏尾」的時候∴?,北上資金突然「燥」了起來〇∴〇,持續處於「買買買」的節奏當中⊙〇〇,6天凈買入金額達244億元∴◇△。按照內資的分析框架和邏輯﹡⊙◇,現在A股市場上的風險並未消除π□∴。然而奇怪的是π⌒,外資卻並不這麼看┊﹡♀,也沒這麼做☆。

                                                              券商中國記者:需求呢△◇?現在感覺需求是大問題啊↑?Z君:外需的話已經不會根本上影響中國宏觀經濟了⌒,內需很穩定的⊿┊☆。我們說的內需主要是城鎮化∟⊿♂,消費升級和服務業♀♂π。很明顯的∟∟,樓市在持續復蘇┊⌒,服務業PMI一直處於擴張區間?♀〇。目前中國處於工業化成熟的末期↑□♂,未來的增長大部分來自內需☆┊。

                                                              Z君:我們認為是個機會↑∴。比如內地某行被託管♀,那我們第一反應就是給招行更高的溢價⌒◇∴。券商中國記者:你們的估值體系跟內地有什麼區別嗎┊?Z君:內地的估值是以市值為核心﹡┊。我們的估值是以確定性和增長質量為核心♂π┊。內地給予高不確定的長期邏輯很高的估值┊∵,外資給高確定性的長期邏輯高估值↑↑⊙。

                                                              美股依然是最大的變數事實上⊿,北上資金持續買入A股原因可能並不止於理念不同◇⌒┊,還有更重要的一點┊,那就是在北上資金持續買入的這六天時間里∟,外圍市場也一直在漲∟。而從歷史來看﹡△π,只有在外圍市場持續穩定的時候﹡﹡,外資的流入才具備持續性♂〇。那麼?┊□,美股到底會如何演繹⌒□?

                                                              券商中國記者:為什麼內地資金不太看好消費的時候□♀∴,你們還在狂買↑☆?券商中國記者:好像我們看問題角度真的很不一樣⊿,我們看到的東西都是悲觀的♂,你們只看機會♂﹡↑,看樂觀的東西┊。

                                                              券商中國記者:外資跟內資相比▽♂,對風險的認識好像完全不同♂∵。外資評價風險的標準是什麼↑?Z君:一定不同△。我們所認可的最大風險是經營風險加上估值風險∟。只要經營是符合預期而且估值不貴〇∴,外資根本不會賣┊⌒∵,更不會因為貿易戰或者一些外因改變對公司的看法▽。有時間⌒,我們也會研究一下周金濤的《濤動周期理論》◇,裏面對日美貿易戰的記錄可能會降低我們對現實的恐懼感⌒◇⌒。

                                                              全世界大的經濟體除了A股全都是一個頻道π□∟,你說A股有能力改變全世界嗎⊙☆♀?未來↑, A股自身或者分裂為兩個市場:主力以大藍籌為主□,庄股和概念股留下一部分給遊資玩π∟,不過韭菜以後會更難找了∴。A股是一個博弈情緒很重的市場▽,但是很多人可能也享受這種博弈⌒♀?。但外資卻受不了這種局面∟◇,只有讓大家都能賺錢的公司△♂,才是好公司▽♂∵!

                                                              券商中國記者:站在長期來看∴,你說的也許是對的⌒♂∟。但如果從中短期來說♀,內地仍是博弈在主導┊﹡?,雖然這兩年也有些變化□☆∵。

                                                              本文首發於微信公眾號:券商中國♂。文章內容屬作者個人觀點∵⊿┊,不代表和訊網立場↑♂∴。投資者據此操作∴⊿◇,風險請自擔↑∵。

                                                              券商中國記者:這可能是一個投資文化的問題↑☆〇。Z君:不是↑。其實估值方法是唯一的⊙☆,一個公司的價值就是他創造未來現金流的能力□,沒有第二種方法□☆♀。券商中國記者:現在外資的投研體系是怎麼樣的架構♀﹡⊙?比如⊿,怎麼樣來做投資決策ππ〇,怎麼來辨別風險△↑△,怎樣來評判估值↑?等等

                                                              Z君:老外喜歡簡單的生意∴。基本的原則是現金流貼現價值⌒π∟,可增長並且長期可預測的現金流價值最高△☆☆。內地很多機構做分析似乎不太看現金流♂∴,所以大家才總是中雷♂⊙。

                                                              Z君:外資是從全球配置去看﹡↑∴,會比較﹡。內資受限於視野∵,只會去跟之前的自己做比較⌒,覺得在變差?∟⌒。按常識來說♂▽☆,如果對一個「擁有14億人口⊙♂,且增速如此之快」的市場都不看樂觀☆∟△,還能有什麼理由對其他市場樂觀﹡?

                                                              券商中國記者:香港市場的貝塔似乎完全看美國⌒⊙↑,剩下的都是阿爾法⌒?券商中國記者:對美國市場怎麼看∟⌒〇?券商中國記者:全球貿易爭端繼續下去▽,如何應對♂☆?Z君:誰都無法在經濟衰退的時候承受貿易戰△△♂。即使一直僵持下去π♂,我們還是能看到不斷增加的貨幣供應♂π▽,因此企業盈利和GDP有保障的﹡,所以以人民幣計價的資產不應該承受過大下跌∵♂。

                                                              這背後的邏輯究竟是什麼♂⊿,北上資金究竟意欲何為☆⌒↑?難道他們不懼風險嗎♂?他們又是如何判斷當下全球形勢的□﹡▽?又被外資抄到了底不擁抱中國還能擁抱什麼券商中國記者:北上資金最近是咋回事啊⊿┊?為什麼突然有逆轉的意思▽?Z君:之前高位套現了一些↑♂,現在再回來抄個底┊◇▽,很多資金還是認準了六月要加倉∵π┊,中國市場依然是一個非常值得擁抱的市場﹡〇﹡。

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