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山西快3投注:2020 「棉牛」離我們還有多遠?-上官婉儿

作者:山西快3投注发布时间:2019年12月14日 9:04  【字号:      】

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【范丞丞粉色头发】

棉紗的生產也值得關注∵,棉紗生產是否具有競爭力?∟,目前主要聚焦于上游原料價格和電費∵?,在我國棉價逐步具有競爭力的背景下?↑π,聚焦電費↑,我們可以看到中國新疆的電費優勢是巨大的⊙◇,因此∴↑,預計在未來□,新疆棉紗也將逐步佔有更大的市場﹡,國內棉紗的優勢將逐步體現♀﹡。同時♀,我們也關注到♂□,有部分下游企業向東南亞轉移⊙π⌒。在國內棉花價格競爭力凸顯的背景下♂∟,預計2020年度產業轉移的腳步或放緩♀。

替代品存在潛在威脅  近年來﹡↑┊,人均纖維消耗量從10公斤和20公斤再到未來30公斤∴□,越來越多的化纖服裝進入生活∵π,目前發達國家的人均纖維消耗量在30公斤左右▽⌒,我國也在發展過程中∵♂⊿。化纖的價格優勢長期存在、多樣性適合下游多種需求↑,佔據下游90%左右的市場份額□♂,預計2020年滌綸短纖、黏膠短纖等化纖產品將繼續搶佔純棉的市場份額⊿π。

內外棉價差縮窄或成常態  受貿易戰、宏觀環境及人民幣貶值等因素影響↑?,國內現貨市場整體較為清淡⊙?⌒,國際棉市強於國內﹡〇,內外棉現貨價再次倒掛◇?,12月初↑,國內低於國際1%關稅價150—200元/噸⊙﹡↑,外棉通關已無競爭優勢⊙⊿,後期大概率優先消耗國內資源↑⊿⊿,利好皮棉現貨市場?。今年以來♂↑∟,國內外棉價價差縮窄∟⊙⌒,且維持時間較長∴□┊,做擴內外棉價差策略失靈⌒,預計在國內供應充足、成本中心下移的背景下﹡♂,國內棉花將逐步與國際棉花接軌??π,競爭力逐步顯現△,內外棉價差縮窄將是一個長期狀態◇◇□,這也是國內棉花參与國際市場的第一步⌒。

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國內預測2019/2020年度供大於求  按照被調查棉農植棉面積加權平均計算⊙☆,預計全國棉花總產量590.57萬噸∴,同比下降3.35%⊿,與上期持平;分區域看♂〇,新疆產量為503.95萬噸〇〇♂,同比下降1.9%;長江流域產量為36.05萬噸△,同比下降11.34%;黃河流域預測產量46.7萬噸♂,同比下降9.84%↑⌒♀。通過2018年12月至2019年9月的工商業庫存變化及2019年1—9月份進口量和儲備棉輪出量⊙,大致推算得到2019年1—9月份國內累計消費棉花在543.06萬噸☆⊙♀,月均消費60.34萬噸□↑〇,由此推算出全年消費在724.08萬噸⊙□∟,由於進入10月後☆□∴,下游紡織消費較差⊿☆☆,預計全年消費大致在700萬噸左右┊,可能並不如國家統計局預計的810萬噸這樣樂觀▽﹡☆。

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由於下游的疲弱⊿,1—10月份純棉紗線累計產量較去年同比下降9.1%﹡⊿,棉混紡紗線累計產量較去年同比下降5.73%∴▽。2018/2019年度國內棉花消費量較2017/2018年度下降5.96%⊙,考慮到下游復蘇還需要較長的時間♂π♂,以及化纖替代的影響〇?⊿,預計2019/2020年度棉花消費量將在此基礎繼續下降2.8%左右至785萬噸⌒⊿。

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同時﹡♂∵,由於機采棉的推廣和普及〇?,也使得我國棉花種植成本大幅下降△∵△。具體來說﹡,2017/2018年度籽棉收購價格在7元/公斤左右?∴♂,其中手摘棉的人工成本佔到其中3.5元/公斤▽﹡,而隨着機采棉不斷普及⊙,機采棉的採摘成本僅為0.6元/公斤◇,據統計◇,截止到11月30日□π♀,全國400型棉花加工企業3128級籽棉平均收購價格為5.50元/公斤┊?〇,同比下降15.90%⊿▽◇。新疆籽棉收購價格5.41元/公斤◇,同比下降16.77%∵∵。2019/2020年度新疆機采棉平均加工成本12200元/噸左右♂。成本的下移也會帶來價格波動區間的整體下移♂。

受價差縮窄影響□▽⊿,2019年年末進口棉花數量明顯減少⌒⌒。據海關統計☆∵?,2019年10月份我國進口棉花7.3萬噸△∟,較9月份8.34萬噸降幅12.47%∵♂,同比降幅32.34%☆♂。2019年1—10月累計進口為158.82萬噸☆,較2018年同期的122.72萬噸π,增幅29.42%□。

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「減產論」不攻自破♂,成本下移帶來價格波動區間下移  11月底∴π♂,全國籽棉採摘收購已經基本結束π,收購價格低於去年?↑,加工量超去年同期∟,預計今年棉花產量在616萬噸左右↑♀,前期的「減產論」不攻自破▽,但新棉各項質量指標均差於去年♂。就目前加工進度來看☆┊,截止到11月30日π♂▽,全國910家400型棉花加工企業加工總量約為350.7萬噸↑,同比增加0.65%∟△。新疆加工總量約為343.7萬噸↑,同比增加0.93%;其中♀,地方棉花加工量2165695噸♂∴,同比減少4.10%▽▽,兵團棉花加工量為1271606噸〇◇☆,同比增加10.83%⊿。內地加工總量為69276噸♀⊿♂,同比減少11.36%∵〇┊。

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2019年⌒△,鄭棉跟隨美棉整體下行◇〇,其中在6月∴,受前期低溫天氣的炒作⊙,鄭棉有一波拉漲☆♀∟,隨後都籠罩在中美關係反覆的陰影中☆,下游需求一直低迷▽△△。直到十一長假結束后▽↑,隨着外部擾動因素緩解□⊿〇,疊加疆棉減產預期發酵◇♂┊,在資金推動下棉價反彈〇?♂,國儲棉收儲落地前對於收儲預期的炒作∵,也支撐棉價反彈♀□,但由於恰逢新棉不斷上市供應較為充足▽⌒,以及收儲政策不及預期〇┊⌒,使得棉價重回弱勢⊙↑。對於2019/2020年度↑,國內棉市格局如何∴?出現了哪些潛在變化☆?對此筆者做了幾點總結和思考⊿□。

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