三分快3网址:IMF調查顯示:約1/6基金 存在流動性風險-李世民的儿子们

作者:三分快3网址发布时间:2019年10月21日 5:14  【字号:      】

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【四姑娘山发生山难】

中國基金報記者姚波國際貨幣基金組織(IMF)近日表示♀▽〇,如果市場波動性加大↑◇〇,全球持有約1.7萬億美元資產的債券基金可能會面臨迅速償還投資者資金的困難☆π。IMF警告稱♀☆,固定收益市場的問題可能會破壞全球金融體系的穩定┊。

監管者開始出手應對歐洲證券和市場管理局上月發出警告△。該機構發現☆☆,儘管多數基金將擁有充足的流動性資產♂,以滿足投資者在遭遇此類「極端但貌似合理」的衝擊時的贖回要求♂⊙,但也存在一些漏洞∟△,尤其是在高收益債券基金中◇□。歐洲最高證券監管機構表示◇〇∟,多達四成的歐洲高收益債券基金將沒有足夠的可立即動用的流動資產┊∟。

政府購債擠壓市場流動性金融危機后各國央行引入的超低利率▽△,在過去10年鼓勵政府和企業大舉發債♀⊿。但IMF的分析顯示↑π,如果全球經濟出現衰退⊙,在企業所欠的19萬億美元債務中△,高達40%面臨違約風險﹡♂⌒,這可能導致債券基金普遍虧損∴▽□。

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IMF還指出◇♂?,固定收益基金中最弱的1/5可能面臨嚴重的流動性短缺♂,其資產的流動性缺口超過20%⊙▽。過去兩年⌒▽,債券基金的平均流動性缺口增加了約1/3☆,如果所有基金同時遭遇流動性衝擊的話◇♂,固定收益基金的總缺口估計達到1600億美元﹡♀。

IMF的分析顯示〇☆▽,如果全球經濟出現衰退↑∵,在企業所欠的19萬億美元債務中∴,高達40%面臨違約風險♂,這可能導致債券基金普遍虧損⊿⊿♀。在所有固定收益基金資產中﹡∟∴,近1/6將面臨「流動性短缺」

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IMF警告稱▽〇♂,如果債券基金無法滿足贖回要求〇〇∟,可能會引發大規模拋售資產以籌集現金◇┊↑,這將給其他投資者帶來損失□?,並在極端情況下增加金融體系的風險↑。

約1/6基金有流動性風險IMF對全球1760隻債券基金(約佔全球10.6萬億美元未償付固定收益資產的60%)進行了抽樣調查﹡⊙∟,以確定它們是否仍有能力應對自2000年1月以來所出現的最嚴重的月度資金外流△∵。

IMF表示⊙⊙,政策制定者還應考慮引入基於信貸質量和流動性指標的考核標準以降低風險△〇▽。它還建議♂△↑,應要求資產管理公司將其基金的贖回期與投資組合的流動性狀況更好地匹配起來△,以降低賤賣資產的可能性↑∴⌒。

該機構得出結論稱◇☆⊿,在所有固定收益基金資產中▽↑,近1/6將面臨「流動性短缺」∵,這意味着☆▽♂,如果這些基金再次出現如此大規模的月度贖回額∵,它們的基金經理將沒有足夠的現金、流動資產或信貸來立即償還投資者♂△。

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IMF金融顧問阿德里安表示△,流動性資產持有量的下降﹡⊿,對固定收益基金應對贖回衝擊的能力提出了質疑▽┊。這一問題在投資于低質量公司債的高收益基金中更為普遍□△△,如果高收益基金經理再次面臨2000年以來最大規模的月度撤資〇∟,那麼幾乎一半的高收益基金可能面臨流動性短缺∟。

債券是全球機構投資者持有的核心資產♂▽☆,大規模的負收益已經對這類資產敲響了警鐘☆。負收益率意味着債券價格已經漲得如此之高◇,如果投資者持有債券直至到期↑,他們通過利息和本金得到的回報將少於支付的金額?。

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這一警告發出之際〇□,人們越來越擔心∟☆,固定收益市場已形成危險的定價泡沫⊿。在固定收益市場⊙?,價值15萬億美元的債券正以負收益率交易﹡π♀,這類資產已經佔全球政府和企業發行債券的1/4☆ππ。

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