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万博代理申请方法:金融衍生品要惠及全體投資者-世界最贵的烟

作者:万博代理申请方法发布时间:2019年12月14日 13:25  【字号:      】

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【长江无鱼之困】

我國的權益類金融衍生品起步較晚?〇,發展也不是特別快π◇△,一度還實施過較為嚴格的交易限制⊙∟♂。這導致了與市場的實際需求存在較大的差異◇,從而對股市的平穩發展△┊π,特別是大資金的進入∟〇,產生了不利的作用▽△。不久前MSCI就表示⊙◇△,如果要進一步提高中國A股的納入因子比例∵∟﹡,就需要解決包括擴大期指、期權這類金融衍生品的交易品種以及活躍其交易的問題∟┊。也就是在這樣的背景下⊙◇,監管部門日前出台了政策⊿?▽,批准了上市新的期指及期權品種∴π,相關部門也對具體的操作作出了新的安排〇﹡〇。此舉被認為是繼對金指數期貨交易逐漸鬆綁之後☆,在鼓勵、推動期指、期權交易方面所實施的又一重大舉措♂△,對於證券市場的發展有着積極的意義□⊿?。

原標題:金融衍生品要惠及全體投資者

實踐證明⊙∵,我國證券市場需要金融衍生品⌒,而合適的金融衍生品種的推出及推廣∵▽↑,對穩定市場是有積極作用的π▽。而發展金融衍生品◇↑∵,不能僅僅考慮到機構及大戶們的需求□π♀,還應該惠及更多投資者⊿﹡,也只有這樣∟△,金融衍生品才會有更好的發展基礎⊿,證券市場也能夠更加平穩有序地運行↑♂。

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當然∵∵,在現實條件下┊◇,讓所有投資者都來買賣期指期權產品是不現實的↑?,較大的單張合約價值量﹡◇,對很多中小投資者來說⊙,的確超過了其可能的能力承受範圍♀。但是有關方面是否可以考慮在這些合約架構的基礎上◇⊙↑,設計出價值量比較小的「迷你合約」呢♀∴∟?如果說這在目前也有一定的困難♂⌒,那麼讓相應的金融機構發行包含投資金融衍生品的理財產品⌒〇☆,譬如說定向投資金融衍生品的基金♂△∟,應該是一個比較有可操作性的選項∟。事實上?,現在已經有了專門投資商品期貨的基金∴⊿∟,雖然規模有限∟〇,市場關注度也不高∟♀⊿,但還是為在進行金融期指、期權交易方面積累了一定的經驗♀,其中不少規則還是可以為金融衍生品基金所借鑒的∟┊。另外﹡﹡,現在一些商業銀行推出的結構性存款♂〇⊿,產品本身也是參与了相應的期指期權交易的♂?┊,這中間的風險管理模式⊿△,同樣可以作為參考⊿▽∵。因此〇♀♀,可以說在推出金融衍生品基金方面∵♂﹡,現在不但沒有法律障礙↑,在技術上也應該是基本可行的⊙,值得有關方面下決心作進一步的研究並予以推廣⌒♂。此外〇,從降低操作難度及槓桿風險的角度出發♀∴,也可以借鑒香港的「牛熊證」制度∟ππ,為普通投資者提供一種簡單有效的∴,即能做多又能做空的類指數工具◇,這不但能夠活躍市場交易π┊,而且也有利於投資者迴避個股較大波動及市場整體調整的風險♀△⊿。

不過π△,一些投資者也發現這樣的問題⌒,那就是現在對於參与金融衍生品交易的投資者▽∴⌒,是採取了適當性管理∴↑,有包括金融資產不低於50萬元這樣的具體要求△。也就是這樣的一道門檻☆,將絕大多數個人投資者攔在了門外∴。應該承認﹡,金融衍生品作為一種高風險投資品種□,具有槓桿特徵π☆△,如果操作失敗的話⊙□▽,可能會導致投資者血本無歸⊿▽。而作為一種「零和遊戲」?,每一次交易都會有人盈利∴﹡□,有人賠錢⌒♂,這與股市的現貨交易在牛市中投資者普遍都能夠賺錢是完全不同的∵。而且♂▽△,金融衍生品交易對參与者在操作上有更高的要求♂,對其心理承受能力的考驗很大∟。因此∴∵,在某種意義上♂?,它很難成為一個大眾市場♀↑,向所有投資人開放▽。但反過來⌒♂⊙,即便是散戶〇┊,也與機構投資者一樣有着運用金融衍生工具對衝風險、鎖定收益的實際需求;而且◇,僅僅因為資金規模上的原因拒絕中小投資者參与期指期權交易⊿,也未必是很有理由的π◇。畢竟資金規模的大小不是衡量風險承受能力的唯一指標⌒。顯然♀,在進一步擴大期指期權交易的同時♂△,切實考慮中小投資者的需求〇∴,滿足其參与金融衍生品交易的願望┊π,是有關方面應該考慮的事情♀〇,這也是維護市場公平的要求◇⊙。

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