赴港上市一年多,這些物管股成了「香餑餑」-最大的恐龙

                                                2019年11月22日 8:16 来源:最大的恐龙 编辑:三分PK拾官网

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                                                【长沙小区塑胶湖】

                                                上市公司也「拼爹」↑?儘管上市房企受行業下行周期和大盤影響?,近年來股價走勢並不明朗┊,但其分拆而來的物業股上市之後☆♀,卻普遍表現得可圈可點〇。

                                                物管股成「香餑餑」數據顯示♀┊,和泓服務2016-2018年營業收入分別為1.69億元、1.96億元、2.24億元⊙,平均增速15%;2019年上半年實現營收1.21億元△♂,同比增長21.9%∵?┊。雖然這一數據在行業中表現的並不出彩∵⊿,其PE卻達到49.3倍π。相比之下?▽﹡,與其PE差不多的碧桂園服務2019年上半年營收為35.18億元⌒∴,增速達到74.3%⊿♀。

                                                例如♂,碧桂園服務2018年的在管面積高達5.05億平方米↑,其中就有80.1%來自碧桂園自有項目⌒。碧桂園去年全年的權益銷售金額更是超過5000億元π⌒┊,權益銷售面積也超過5000萬平方米∟,僅依靠自有項目⌒〇﹡,碧桂園服務的業績也有強有力的保證♂。

                                                即便佔比相對較低的雅生活服務和永生生活服務□,其自有項目也均佔到30%以上◇↑↑,而其背後的雅居樂、綠地、旭輝等房企年銷售額均達到千億以上〇△,相比之下□〇,諸如和泓、鑫苑、銀城等房企?〇┊,仍舊徘徊在百強左右⊙。

                                                去年至今□♂♀,內地房企掀起了一股分拆物業板塊赴港上市的潮流♂▽。此外□♂,還有保利物業、興業物聯、正榮物業、燁星控股、建業新生活、時時服務及華髮物業等7家物業管理公司正在排隊當中⊙。

                                                同為背靠內地房企赴港上市的物管公司﹡∵,為何差距如此之大┊☆π?該分析師向記者表示♂⌒,一方面↑⌒,物管行業在國內很多房企看來﹡□∴,尚屬藍海領域↑〇◇,除綠城服務等少數企業♂⌒⌒,大都是近年來才發展起來△┊,這註定其增長方式主要依靠收併購一些資質較好的小型物業公司↑♂,因此⊙◇∴,沒有過硬的實力作為後盾〇,就很難在競爭中取勝;另一方面〇♀♀,國內一二線城市剛剛從增量市場過渡到存量市場☆⊙,大量新開發樓盤都是物業管理企業的業績增長來源☆◇,而在爭奪這一部分市場時♀,背靠大型開發商的物管公司∴◇,無疑具有天然優勢☆☆。

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                                                嚴躍進認為┊,港股普遍高估物管上市公司∴,說明投資者普遍認為物業板塊未來的收益會有高速增長↑,這與國內房地產行業發展現狀有關┊。一方面□☆,房地產開發行業經過前幾年的迅猛發展▽,導致眾多一二線城市進入存量市場┊?♂,對於物業管理而言∟♂〇,整個市場是數以萬億計的;另一方面〇,自去年受行業政策影響以來♂,許多大房企開始有意識地將資金向物業管理等方面傾斜⊙↑□,物管企業兼并越來越多⊙♀,物管行業成為這些房企的新戰場﹡,這也是物管股被資本市場看好的重要原因?⌒⌒。

                                                一名上市物管公司的高管亦向《國際金融報》記者透露∵,儘管現在的物業公司競爭項目大都需要通過公開競標獲取∵☆☆,但出於品牌運營等考量∟⊿∴,在競標自身開發的項目時♂△♀,企業往往更願意下「血本」⊿,其他物業公司很難與其爭鋒┊☆♂。且在實際管理中□↑,除了一般的管理費收入?∟,物業公司現在還可以提供很多增值服務或者對流量收費⊙⊙♂,如快遞服務、廣告收費等♀π,也使其「滾雪球」的速度會越來越快﹡π▽。

                                                「不過♂△,市盈率越高⊙,同樣代表這隻股票的投資風險越大□,一旦企業後續經營情況發生意外♀,或者達不到市場預期的增速〇□,反應在股價上還是會有很多利空的⊙。」嚴躍進提醒道∴。

                                                此外△⊙,易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進向《國際金融報》記者指出∟♀∵,部分新上市的物管股增長緩慢與資本市場大環境密切相關♀♀。雖然物業板塊比較火熱∟,但投資者依然比較謹慎↑⊙↑,其股價漲勢如何還需要看企業上市之後的業績表現而定□?,暫時遇冷並不代表什麼☆☆〇。如碧桂園服務、新城悅服務等企業♂﹡,也是在上市半年之後因業績表現比較突出◇,股價才開始迅速增長的△。

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